[analyse_image type=”featured” src=”https:\/\/radiogoldfm.ro\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/fitch-ratings.webphttps:\/\/radiogoldfm.ro\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/fitch-ratings.webp”]<\/p>\n
Rom\u00e2nia\u00a0<\/strong><\/a>evit\u0103, cel pu\u021bin acum, un moment dificil pentru economie. Agen\u021bia\u00a0<\/strong>Fitch Ratings<\/strong><\/a>\u00a0a anun\u021bat vineri sear\u0103 c\u0103 ratingul suveran al Rom\u00e2niei r\u0103m\u00e2ne la \u201eBBB-, cu perspectiv\u0103 negativ\u0103.<\/strong><\/p>\n Agen\u021bia Fitch Ratings a confirmat ratingul suveran al Rom\u00e2niei la \u201eBBB-\u201d<\/a>, cu perspectiv\u0103 negativ\u0103, ceea ce \u00eenseamn\u0103 c\u0103 \u021bara r\u0103m\u00e2ne, deocamdat\u0103, \u00een categoria recomandat\u0103 investi\u021biilor, dar pe ultima treapt\u0103 \u00eenaintea calificativelor speculative, cunoscute drept \u201ejunk\u201d. Decizia evit\u0103 o retrogradare care ar fi putut majora costurile de finan\u021bare ale statului \u0219i ar fi limitat accesul la o parte dintre investitorii institu\u021bionali.<\/p>\n Men\u021binerea perspectivei negative arat\u0103 \u00eens\u0103 c\u0103 Fitch nu consider\u0103 dep\u0103\u0219ite riscurile care au \u00eempins Rom\u00e2nia aproape de pierderea ratingului de investi\u021bii. Cu alte cuvinte, Bucure\u0219tiul prime\u0219te un nou r\u0103gaz, nu un certificat de stabilitate: agen\u021bia continu\u0103 s\u0103 avertizeze asupra deficitelor bugetare ridicate, cre\u0219terii rapide a datoriei publice, economiei slabe \u0219i instabilit\u0103\u021bii politice.<\/p>\n Principalul argument \u00een favoarea Rom\u00e2niei a fost corec\u021bia bugetar\u0103 din prima jum\u0103tate a anului. Execu\u021bia bugetului general consolidat s-a \u00eencheiat dup\u0103 primele \u0219ase luni din 2026 cu un deficit de 41,03 miliarde de lei, reprezent\u00e2nd 2% din PIB, fa\u021b\u0103 de 3,64% din PIB \u00een aceea\u0219i perioad\u0103 din 2025.<\/p>\n Aceast\u0103 \u00eembun\u0103t\u0103\u021bire a permis autorit\u0103\u021bilor s\u0103 sus\u021bin\u0103 c\u0103 m\u0103surile fiscale adoptate \u00eencep s\u0103 produc\u0103 rezultate. Ministrul Finan\u021belor, Alexandru Nazare, a invocat \u00een discu\u021biile cu agen\u021biile de rating cre\u0219terea veniturilor, controlul cheltuielilor \u0219i men\u021binerea investi\u021biilor finan\u021bate din fonduri europene.<\/p>\n Fitch prive\u0219te \u00eens\u0103 dincolo de execu\u021bia din primele \u0219ase luni. Bugetul pentru 2026 este construit pe o \u021bint\u0103 anual\u0103 de deficit de 6,2% din PIB, iar agen\u021bia a avertizat anterior c\u0103 deficitele Rom\u00e2niei vor r\u0103m\u00e2ne printre cele mai ridicate din categoria statelor evaluate cu \u201eBBB\u201d. Reducerea deficitului trebuie continuat\u0103 \u0219i \u00een 2027-2028, c\u00e2nd presiunile politice \u0219i sociale asupra Guvernului ar putea deveni mai puternice.<\/p>\n O problem\u0103 major\u0103 este faptul c\u0103, de\u0219i deficitul se reduce, statul continu\u0103 s\u0103 se \u00eemprumute masiv, iar raportul dintre datoria public\u0103 \u0219i PIB este \u00een cre\u0219tere.<\/p>\n Fitch estima \u00een evaluarea din februarie c\u0103 datoria guvernamental\u0103 brut\u0103 ajunsese aproape de 59% din PIB la sf\u00e2r\u0219itul anului 2025 \u0219i ar urma s\u0103 urce la aproximativ 63% din PIB \u00een 2027. \u00cen lipsa unor noi m\u0103suri de consolidare, traiectoria ar r\u0103m\u00e2ne ascendent\u0103 \u0219i dup\u0103 aceast\u0103 dat\u0103.<\/p>\n Acesta este, de fapt, unul dintre principalele motive pentru p\u0103strarea perspectivei negative. Agen\u021bia nu urm\u0103re\u0219te doar reducerea temporar\u0103 a deficitului, ci apari\u021bia unei traiectorii credibile prin care datoria public\u0103 s\u0103 fie stabilizat\u0103 pe termen mediu.<\/p>\n Fitch ar putea retrograda Rom\u00e2nia dac\u0103 autorit\u0103\u021bile nu vor adopta \u0219i aplica m\u0103suri suficiente pentru oprirea cre\u0219terii datoriei sau dac\u0103 tensiunile politice \u0219i deficitele bugetar \u0219i de cont curent vor afecta finan\u021barea extern\u0103 \u0219i stabilitatea macroeconomic\u0103.<\/p>\n Agen\u021bia atrage aten\u021bia \u0219i asupra ritmului redus de cre\u0219tere economic\u0103. Fitch anticipa c\u0103 economia Rom\u00e2niei va r\u0103m\u00e2ne sub poten\u021bialul estimat de aproximativ 2% cel pu\u021bin p\u00e2n\u0103 \u00een 2027, pe fondul \u00een\u0103spririi fiscale, al cererii externe slabe \u0219i al diminu\u0103rii veniturilor reale disponibile ale popula\u021biei.<\/p>\n Consumul gospod\u0103riilor este afectat de taxele mai mari, de \u00eenghe\u021barea unor venituri \u0219i de infla\u021bia persistent\u0103. Investi\u021biile finan\u021bate din fonduri europene \u0219i din PNRR r\u0103m\u00e2n principalul factor care poate \u00eempiedica o \u00eencetinire economic\u0103 \u0219i mai sever\u0103.<\/p>\n Tocmai de aceea, \u00eent\u00e2rzierile sau pierderea unor fonduri europene constituie un risc indirect \u0219i pentru rating. Fitch a avertizat \u00een luna mai c\u0103 blocarea reformelor \u0219i jaloanelor poate afecta intr\u0103rile de bani din PNRR, esen\u021biale pentru investi\u021biile publice \u0219i pentru finan\u021barea deficitului extern.<\/p>\n Infla\u021bia ridicat\u0103 continu\u0103 s\u0103 fie considerat\u0103 o sl\u0103biciune a profilului de credit al Rom\u00e2niei. Fitch a ar\u0103tat c\u0103 infla\u021bia s-a men\u021binut timp de mai mul\u021bi ani peste intervalul urm\u0103rit de Banca Na\u021bional\u0103, fiind alimentat\u0103 inclusiv de majorarea TVA \u0219i de eliminarea unor scheme de plafonare a pre\u021burilor la energie.<\/p>\n Rom\u00e2nia r\u0103m\u00e2ne vulnerabil\u0103 \u0219i prin a\u0219a-numitele \u201edeficite gemene\u201d: deficitul bugetar \u0219i deficitul de cont curent. Acesta din urm\u0103 s-a apropiat de 8% din PIB \u00een 2025, mult peste nivelul caracteristic statelor cu rating similar. Fitch se a\u0219tepta la o reducere sub 7% \u00een 2026, \u00een principal ca efect al sc\u0103derii consumului \u0219i al cererii pentru importuri.<\/p>\n Apartenen\u021ba la Uniunea European\u0103, accesul la fonduri europene \u0219i capacitatea Rom\u00e2niei de a se finan\u021ba de pe pie\u021bele externe continu\u0103 s\u0103 compenseze par\u021bial aceste dezechilibre.<\/p>\n Decizia Fitch vine \u00een contextul unei instabilit\u0103\u021bi politice accentuate \u0219i al dificult\u0103\u021bilor privind continuarea reformelor fiscale \u0219i a celor asumate prin PNRR.<\/p>\n Agen\u021bia a avertizat \u00eenc\u0103 din luna mai c\u0103 principala problem\u0103 nu este numai execu\u021bia bugetar\u0103 din 2026, ci lipsa unei perspective suficient de clare pentru 2027 \u0219i 2028. Tensiunile dintre partide, costul electoral al reducerilor de cheltuieli \u0219i schimb\u0103rile politice pot \u00eent\u00e2rzia sau dilua m\u0103surile necesare.<\/p>\n Fitch semnalase anterior \u0219i schimbarea planificat\u0103 a premierului \u00een 2027, precum \u0219i apropierea ciclului electoral din 2028, drept surse suplimentare de incertitudine pentru continuarea consolid\u0103rii fiscale.<\/p>\n Ministrul de Finan\u021be, Alexandru Nazare, a anun\u021bat ast\u0103zi c\u0103 a avut \u201cdiscu\u021bii la foc continuu cu agen\u021biile interna\u021bionale\u201d pentru men\u021binerea ratingului suveran al Rom\u00e2niei. O discu\u021bie \u201ccomplex\u0103\u201d a purtat \u0219i cu reprezentan\u021bii agen\u021biei Moody\u2019s, pentru evaluarea \u00een curs asupra Rom\u00e2niei.<\/p>\n Ministrul spune c\u0103 \u2013 \u00een sus\u021binerea Rom\u00e2niei \u2013 a prezentat m\u0103surile deja adoptate pentru reducerea deficitului, evolu\u021bia veniturilor \u0219i a cheltuielilor, reformele \u00een implementare \u0219i planul de finan\u021bare pentru perioada urm\u0103toare.<\/p>\n \u201cDiscu\u021biile sunt foarte exigente, pentru c\u0103 agen\u021biile nu analizeaz\u0103 doar cifrele la zi, ci \u0219i stabilitatea politic\u0103 \u015fi capacitatea \u021b\u0103rii de a continua reformele de a men\u021bine direc\u021bia fiscal-bugetar\u0103 asumat\u0103.<\/p>\n Din punct de vedere financiar, Rom\u00e2nia are argumente solide: deficitul s-a redus semnificativ \u00een primul semestru, veniturile au crescut, cheltuielile au fost \u021binute sub control, iar investi\u021biile \u0219i fondurile europene continu\u0103 s\u0103 sus\u021bin\u0103 economia.<\/p>\n \u00cen acela\u0219i timp, \u00een ultimele zile, forma\u021biunile politice au tratat cu responsabilitate procesul legislativ de adoptare a proiectelor de reforme cuprinse \u00een Planul Na\u021bional de Redresare \u0219i Rezilien\u021b\u0103, de care depind sume importante de bani pentru \u021bara noastr\u0103. Potrivit penultimei evalu\u0103ri, cea din februarie 2026, ratingul \u201eBBB-\u201d al Rom\u00e2niei este sus\u021binut de apartenen\u021ba la UE \u0219i de intr\u0103rile de capital aferente, care au sprijinit convergen\u021ba veniturilor \u0219i accesul la finan\u021bare extern\u0103.<\/p>\n Problemele Rom\u00e2niei: \u201cPIB-ul pe cap de locuitor \u0219i nivelul de guvernare sunt peste cele ale \u021b\u0103rilor similare din categoria \u201eBBB\u201d. Aceste puncte forte sunt echilibrate de deficitele gemene mari \u0219i persistente ale bugetului \u0219i contului curent, de cre\u0219terea datoriei publice, de polarizarea politic\u0103 \u0219i de datoria extern\u0103 net\u0103 destul de ridicat\u0103\u201d, arat\u0103 agen\u021bia.<\/p>\n \u201cPerspectiva negativ\u0103 reflect\u0103 deteriorarea continu\u0103 a finan\u021belor publice din cauza deficitelor fiscale mari, de\u0219i \u00een sc\u0103dere, \u0219i a cre\u0219terii rapide a raportului datorie public\u0103\/PIB. (\u2026) Riscurile semnificative la adresa consolid\u0103rii fiscale pe termen mediu persist\u0103, \u00een opinia noastr\u0103, din cauza cre\u0219terii slabe, a dificult\u0103\u021bilor de implementare, a oboselii fiscale \u0219i a tensiunilor din cadrul coali\u021biei guvernamentale formate din patru partide\u201d, sus\u021bine Fitch.<\/p>\n Factori cheie \u00een evalu\u0103ri:<\/p>\n Deficit ridicat, dar \u00een sc\u0103dere: Implementarea rapid\u0103 a m\u0103surilor de consolidare de c\u0103tre noul guvern Bolojan, inclusiv cre\u0219terea TVA-ului din august 2025, a plasat deficitul bugetar pe o tendin\u021b\u0103 descendent\u0103 de la niveluri record. Exist\u0103 incertitudine cu privire la amploarea consolid\u0103rii fiscale suplimentare \u00een 2027 \u0219i ulterior, inclusiv din cauza schimb\u0103rii planificate a mandatului de premier \u00een aprilie 2027 \u0219i a ciclului electoral din 2028. Deficitele bugetare generale ale Rom\u00e2niei vor r\u0103m\u00e2ne printre cele mai mari din categoria \u201eBetter Business Bureau\u201d (Better Business Bureau) pe parcursul orizontului de prognoz\u0103.<\/p>\n Cre\u0219terea datoriei publice: Datoria public\u0103 brut\u0103 a crescut rapid \u00een ultimii doi ani. Previziunea noastr\u0103 este c\u0103 raportul datorie\/PIB va cre\u0219te la 63% \u00een 2027 \u0219i, f\u0103r\u0103 m\u0103suri suplimentare, va continua s\u0103 creasc\u0103.<\/p>\n Cre\u0219tere slab\u0103: Previzion\u0103m c\u0103 cre\u0219terea PIB-ului va r\u0103m\u00e2ne sub poten\u021bialul s\u0103u de 2% p\u00e2n\u0103 \u00een 2027, av\u00e2nd \u00een vedere a\u0219tept\u0103rile noastre de \u00een\u0103sprire fiscal\u0103 suplimentar\u0103, care eviden\u021biaz\u0103 compromisurile dificile ale politicilor. Consumul gospod\u0103riilor va sc\u0103dea \u00een acest an din cauza sc\u0103derii prelungite a veniturilor reale disponibile.<\/p>\n Infla\u021bie ridicat\u0103 \u0219i persistent\u0103: Infla\u021bia ridicat\u0103 reprezint\u0103 o sl\u0103biciune a ratingului pentru Rom\u00e2nia, exacerbat\u0103 de impactul infla\u021bionist temporar al cre\u0219terii cotei TVA \u0219i al expir\u0103rii plafon\u0103rii pre\u021bului energiei electrice. Infla\u021bia a fost peste \u021binta de 2,5% +\/-1 punct punctual stabilit\u0103 de Banca Na\u021bional\u0103 a Rom\u00e2niei timp de cinci ani, iar infla\u021bia medie pe trei ani pentru perioada 2024-2026 este dubl\u0103 fa\u021b\u0103 de mediana actual\u0103 \u201eBBB\u201d.<\/p>\n Riscuri politice: Cu toate acestea, tensiunile vizibile din cadrul coali\u021biei (\u2026) costul politic al consolid\u0103rii fiscale \u0219i polarizarea intern\u0103 ridicat\u0103 ar putea pune sub semnul \u00eentreb\u0103rii adoptarea unor m\u0103suri suplimentare pentru reducerea deficitului fiscal mare.<\/p>\n Dezechilibre externe semnificative: Deficitul de cont curent (CAD) se va reduce la mai pu\u021bin de 7% din PIB \u00een 2026, \u00een principal din cauza sc\u0103derii cererii de importuri din consumul public \u0219i privat. Previz\u0103m c\u0103 datoria extern\u0103 net\u0103 va cre\u0219te treptat de la 21% din PIB \u00een 2024, semnificativ peste 3% proiectat pentru mediana \u201eBBB\u201d. \u00cembun\u0103t\u0103\u021birea condi\u021biilor de finan\u021bare: Av\u00e2nd \u00een vedere intr\u0103rile semnificative preconizate din UE \u00een 2026, se a\u0219teapt\u0103 ca nevoile de finan\u021bare ale Rom\u00e2niei pe pia\u021ba extern\u0103 s\u0103 scad\u0103.<\/p>\n ESG \u2013 Guvernan\u021b\u0103: Rom\u00e2nia are un scor de relevan\u021b\u0103 ESG de \u201e5[+]\u201d pentru Stabilitatea politic\u0103 \u0219i Drepturi \u0219i pentru Statul de drept, Calitatea institu\u021bional\u0103 \u0219i de reglementare \u0219i Controlul corup\u021biei.<\/p>\n \u00cen ultimii doi ani (2024\u20132026), Fitch Ratings a men\u021binut constant ratingul suveran al Rom\u00e2niei la \u201eBBB minus\u201d (BBB-), \u00eens\u0103 a modificat semnificativ perspectiva (outlook-ul), cobor\u00e2nd-o de la \u201eStabil\u0103\u201d la \u201eNegativ\u0103\u201d.<\/p>\n 31 iulie 2026: BBB- \ud83d\udd34 Perspectiv\u0103 Negativ\u0103. Evaluare: S-au eviden\u021biat riscurile Legii salariz\u0103rii \u0219i o contrac\u021bie a PIB-ului \u00een T1, par\u021bial compensate de corec\u021bia deficitului.<\/p>\n 13 februarie 2026: BBB- \ud83d\udd34 Perspectiv\u0103 Negativ\u0103. Evaluare: Reconfirmare determinat\u0103 de m\u0103surile de consolidare fiscal\u0103 luate de noul guvern, pe fondul unei datorii publice \u00een cre\u0219tere rapid\u0103.<\/p>\n 12 august 2025: BBB- \ud83d\udd34 Perspectiv\u0103 Negativ\u0103. Evaluare: Men\u021binerea avertismentelor privind derapajele bugetare.<\/p>\n 21 februarie 2025: BBB- \ud83d\udd34 Perspectiv\u0103 Negativ\u0103. Evaluare: Prima revizuire din calendarul oficial dup\u0103 schimbarea de perspectiv\u0103.<\/p>\n 17 decembrie 2024: BBB- \ud83d\udd34 Perspectiv\u0103 Negativ\u0103. Evaluare: Decizie extraordinar\u0103 (\u00een afara calendarului). Perspectiva a fost retrogradat\u0103 din cauza incertitudinii politice de dup\u0103 alegeri.<\/p>\n 30 august 2024: BBB- \ud83d\udfe2 Perspectiv\u0103 Stabil\u0103: Reconfirmare bazat\u0103 pe statutul de membru UE \u0219i cre\u0219terea economic\u0103 rezilient\u0103.<\/p>\n 1 martie 2024: BBB- \ud83d\udfe2 Perspectiv\u0103 Stabil\u0103: Men\u021binerea parametrilor macroeconomici \u00een limite acceptabile la \u00eenceputul anului electoral.<\/p>\n Punctul de cotitur\u0103 (Decembrie 2024): Rom\u00e2nia a \u00eenceput anul 2024 cu o perspectiv\u0103 stabil\u0103, sus\u021binut\u0103 de fondurile europene \u0219i rezilien\u021ba economic\u0103. \u00cen decembrie 2024, tensiunile \u0219i impasul politic post-electoral au determinat Fitch s\u0103 taie perspectiva la \u201eNegativ\u0103\u201d, semnal\u00e2nd derapaje structurale.<\/p>\n Evolu\u021bia din 2025-2026: Agen\u021bia Fitch a p\u0103strat constant avertismentul de retrogradare. De\u0219i reformele fiscale aplicate de noile executive din 2025\/2026 au prevenit temporar pr\u0103bu\u0219irea \u00een categoria junk, riscurile au crescut constant din cauza dinamicii datoriei publice guvernamentale (estimat\u0103 spre 59% din PIB) \u0219i a deficitelor gemene mari.<\/p>\n Evaluat\u0103 anterior de Fitch la nivelul A- cu perspectiv\u0103 stabil\u0103, pentru Croa\u021bia, miza este confirmarea statutului solid, sus\u021binut de integrarea stabil\u0103 \u00een zona euro.<\/p>\n \u00cen ceea ce prive\u0219te Cehia, aceasta beneficiaz\u0103 de un rating ridicat, miza evalu\u0103rii fiind p\u0103strarea stabilit\u0103\u021bii macroeconomice \u00een ciuda contextului regional tensionat din punct de vedere energetic \u0219i economic.<\/p>\n Fitch este una dintre cele trei mari agen\u021bii de rating ale lumii, al\u0103turi de S&P \u0219i Moody\u2019s. Rapoartele celor trei agen\u021bii ofer\u0103 radiografia independent\u0103 a datoriei publice \u0219i a politicii fiscale a unei \u021b\u0103ri. Schimbarea perspectivei (pozitiv\u0103\/negativ\u0103) avertizeaz\u0103 pie\u021bele despre riscurile viitoare.<\/p>\n Sursa: stiripesurse.ro<\/a><\/em><\/strong><\/p>\nDeficitul a sc\u0103zut, dar r\u0103m\u00e2ne printre cele mai mari<\/h2>\n
Datoria public\u0103 continu\u0103 s\u0103 urce<\/h2>\n
Cre\u0219tere economic\u0103 slab\u0103 \u0219i consum \u00een sc\u0103dere<\/h2>\n
Infla\u021bia \u0219i deficitul de cont curent r\u0103m\u00e2n vulnerabilit\u0103\u021bi<\/h2>\n
Criza politic\u0103 devine un risc economic<\/h2>\n
Alexandru Nazare, discu\u021bii \u0219i cu Moody\u2019s. Argumentele Rom\u00e2niei<\/h2>\n
Continu\u0103m s\u0103 ap\u0103r\u0103m cu maxim\u0103 seriozitate pozi\u021bia Rom\u00e2niei \u0219i s\u0103 demonstr\u0103m cu toate argumentele disponibile c\u0103 ajustarea fiscal\u0103 produce rezultate. Rom\u00e2nia trebuie s\u0103 transmit\u0103, f\u0103r\u0103 echivoc, stabilitate, coeren\u021b\u0103 \u0219i responsabilitate\u201d, spune el.<\/p>\nCe probleme ale Rom\u00e2niei a analizat Fitch<\/h2>\n
Finan\u021bare extern\u0103 semnificativ\u0103: Fonduri UE substan\u021biale sprijin\u0103 accesul Rom\u00e2niei la finan\u021bare extern\u0103 pentru a acoperi deficitele sale gemene mari, ceea ce eviden\u021biaz\u0103 beneficiile apartenen\u021bei la UE.<\/p>\n\u00cen ultimii 2 ani, Rom\u00e2nia a evitat dezastrul economic generat de instabilitatea politic\u0103<\/h2>\n
Mizele pentru Cehia \u0219i Croa\u021bia<\/h2>\n