BT CP: Datele financiare ale \u0163intei indic\u0103 venituri de aproximativ 300 mil. euro \u00een FY ’25 \u015fi EBITDA normalizat\u0103 de circa 140 mil. euro. Astfel, multiplul EV\/EBITDA implicit al tranzac\u0163iei este de aproximativ 5.0x (pe baz\u0103 debt-free, cash-free).<\/strong><\/p>\n Conducerea Premier Energy (PE), companie din energie ale c\u0103rei ac\u0163iuni au urcat cu 56% de la \u00eenceputul anului, performerul din BET, a organizat vineri o conferin\u0163\u0103 online cu investitorii \u015fi anali\u015ftii pentru a explica detaliile achizi\u0163iei grupului Evryo, anun\u0163at\u0103 pe 16 aprilie.<\/p>\n Cump\u0103rarea Distribu\u0163ie Energie Oltenia de la fondurile Macquarie Asset Management cost\u0103 700 de milioane de euro, va fi finan\u0163at\u0103 prin datorie \u015fi va dubla aproximativ dimensiunea companiei.<\/p>\n Dividendul pe 2026 se suspend\u0103. CEO-ul Jose Garza a spus care este \u0163inta: \u201eobiectivul final este s\u0103 fim un campion energetic \u00een Europa Central\u0103 \u015fi de Est, cea mai mare \u015fi mai profitabil\u0103 companie privat\u0103 de energie, integrat\u0103 \u00een regiune.” Evryo Group nu are publice datele financiare, dar EVRYO POWER a avut \u00een 2024 \u2013 potrivit MFP \u2013 234 mil. lei \u015fi profit net de 72 mil. lei.<\/p>\n Tranzac\u0163ia semnat\u0103 pe 16 aprilie presupune preluarea a 100% din Evryo Group \u2013 societatea-mam\u0103 a DEO \u015fi Evryo Power \u2013 de la fondurile administrate de Macquarie Asset Management. DEO este al treilea mare operator independent de distribu\u0163ie de electricitate din Rom\u00e2nia, serve\u015fte 1,5 milioane de clien\u0163i \u00een \u015fapte jude\u0163e din Oltenia \u015fi administreaz\u0103 88.000 de kilometri de linii electrice. Baza de active reglementate \u2013 RAB \u2013 se ridic\u0103 la aproximativ 700 de milioane de euro. Garza spune c\u0103 pre\u0163ul pl\u0103tit reflect\u0103 tocmai aceast\u0103 valoare: \u201eeste aproximativ egal cu valoarea RAB, ceea ce ni se pare foarte bine.”<\/p>\n Miza este distribu\u0163ia, cel mai stabil \u015fi previzibil segment din lan\u0163ul energetic. Prin preluarea DEO, ponderea distribu\u0163iei \u00een EBITDA consolidat\u0103 a grupului va s\u0103ri de la circa 37% la peste 62%.<\/p>\n CFO-ul Peter Storr a explicat: \u201ec\u00e2nd adaugi business-ul DEO, ajungi la un split pro-forma de pu\u0163in peste 60% distribu\u0163ie, 20% produc\u0163ie \u015fi 18% furnizare.”<\/p>\n Pe baze pro-forma, grupul va ajunge la venituri de circa 2 miliarde de euro \u015fi un EBITDA normalizat de aproximativ 300 de milioane de euro, fa\u0163\u0103 de 134 de milioane raportate \u00een 2025. Multiplul de achizi\u0163ie este de circa 5 ori EBITDA DEO, estimat\u0103 pentru 2025 la 140 de milioane de euro. \u201eSuntem foarte noroco\u015fi s\u0103 putem achizi\u0163iona un business at\u00e2t de strategic la aceste niveluri de evaluare”, a spus Storr.<\/p>\n Finan\u0163area va fi asigurat\u0103 integral prin datorie \u2013 obliga\u0163iuni, credit bancar sau o combina\u0163ie, posibil cu un mecanism intermediar bridge-to-bond. Nu se are \u00een vedere nicio majorare de capital. Storr: \u201enu anticip\u0103m o emisiune de ac\u0163iuni. Credem c\u0103 un levier de 2,5 ori este adecvat pentru business. Feedback-ul pe care \u00eel primim de la institu\u0163iile financiare este extrem de pozitiv.”<\/p>\n Levierul pro-forma, calculat ca datorie net\u0103 ajustat\u0103 cu capitalul de lucru raportat la EBITDA, va fi de 2,5 ori \u2013 comparabil cu Electrica, E.ON sau al\u0163i operatori europeni de profil, mul\u0163i dintre ei cu un levier chiar mai ridicat, potrivit CFO-ului.<\/p>\n Structura de rambursare va fi preponderent de tip bullet \u2013 adic\u0103 plata la scaden\u0163\u0103, specific\u0103 finan\u0163\u0103rilor pe active de infrastructur\u0103. Garza a ad\u0103ugat c\u0103 varianta final\u0103 ar putea combina o emisiune de obliga\u0163iuni cu men\u0163inerea par\u0163ial\u0103 a unor credite bancare existente \u00een DEO: \u201epoate fi o combina\u0163ie de obliga\u0163iuni \u015fi finan\u0163are bancar\u0103 existent\u0103, care de obicei are \u015fi amortizare, deci e o combina\u0163ie bun\u0103.”<\/p>\n O consecin\u0163\u0103 direct\u0103 a saltului de \u00eendatorare este suspendarea dividendului \u00een 2026. Garza a confirmat c\u0103 politica de distribuire a minimum 30% din profit va fi reluat\u0103 ulterior, dar a evitat s\u0103 dea un calendar precis: \u201eviteza cu care relu\u0103m politica anterioar\u0103 de dividend va depinde de mai mul\u0163i factori. Vrem s\u0103 fim confortabili c\u0103, odat\u0103 ce relu\u0103m dividendul, investitorii se pot baza pe continuarea lui.”<\/p>\n Exist\u0103 \u015fi un element de pruden\u0163\u0103 \u00een tabloul prezentat investitorilor. ANRE a redus tarifele de distribu\u0163ie pentru DEO \u00een decembrie 2025, iar Storr a recunoscut c\u0103 EBITDA real\u0103 \u00een 2026 va fi probabil cu 5-10 milioane de euro sub referin\u0163a de 140 de milioane folosit\u0103 \u00een calcule: \u201epoate c\u0103 num\u0103rul normalizat ar fi cu 5 sau 10 milioane mai mic dec\u00e2t 140. Dar e greu de spus cu precizie.”<\/p>\n Garza a temperat \u00eengrijor\u0103rile: \u201evaria\u0163iile inter-anuale sunt normale \u015fi standard \u00een cadrul unui ciclu de reglementare de cinci ani. Nu exist\u0103 nimic \u00eengrijor\u0103tor \u00een tarife u\u015for mai mici \u00een 2026.”<\/p>\n Investitorii vor vedea contribu\u0163ia DEO la rezultatele Premier Energy abia din momentul \u00eenchiderii tranzac\u0163iei, a\u015fteptat\u0103 \u00een a doua jum\u0103tate a anului, dup\u0103 aprobarea autorit\u0103\u0163ii de concuren\u0163\u0103 \u015fi a Comisiei pentru examinarea investi\u0163iilor str\u0103ine directe. Adunarea general\u0103 a ac\u0163ionarilor va vota tranzac\u0163ia pe 10 iunie. Storr a explicat practic cum vor ar\u0103ta cifrele: \u201eoricare ar fi momentul \u00eenchiderii, vom consolida DEO \u00een situa\u0163iile financiare ale Premier Energy de atunci. Ar putea fi dou\u0103 luni, ar putea fi patru. S\u0103 zicem un trimestru, pentru simplitate.”<\/p>\n Printre sinergiile identificate se num\u0103r\u0103 achizi\u0163iile comune la nivel de grup, reducerea costurilor de overhead \u015fi integrarea sistemelor. Garza a subliniat \u00eens\u0103 c\u0103 avantajul principal r\u0103m\u00e2ne integrarea vertical\u0103 complet\u0103 \u2013 produc\u0163ie, distribu\u0163ie \u015fi furnizare: \u201es\u0103 ai toate trei \u00een mix este ideal, iar o pondere mare a distribu\u0163iei de electricitate este esen\u0163ial\u0103.” Regiunea Oltenia, istoric dependent\u0103 de c\u0103rbune, trece printr-un proces de decarbonizare \u015fi atrage fonduri europene pentru infrastructur\u0103, ceea ce Premier Energy consider\u0103 c\u0103 va genera cerere crescut\u0103 pentru conect\u0103ri noi \u015fi investi\u0163ii \u00een re\u0163ea. Capex-ul anual estimat pentru DEO dep\u0103\u015fe\u015fte u\u015for nivelul amortiz\u0103rii, care se situeaz\u0103 \u00een jurul a 65-70 de milioane de euro pe an.<\/p>\n<\/div>\n [analyse_source url=”https:\/\/www.zf.ro\/burse-fonduri-mutuale\/vrea-premier-energy-vedeta-pana-acum-bursei-valori-devina-campionul-23136263″]<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" [analyse_image type=”featured” src=”https:\/\/storage0.dms.mpinteractiv.ro\/media\/1\/1481\/22467\/23136263\/1\/colaj.pnghttps:\/\/storage0.dms.mpinteractiv.ro\/media\/1\/1481\/22467\/23136263\/1\/colaj.png”] BT CP: Datele financiare ale \u0163intei indic\u0103 venituri de aproximativ 300 mil. euro \u00een FY ’25 \u015fi EBITDA normalizat\u0103 de circa 140 mil. euro. Astfel, multiplul EV\/EBITDA implicit al tranzac\u0163iei este de aproximativ 5.0x (pe baz\u0103 debt-free, cash-free). Conducerea Premier Energy (PE), companie din energie ale c\u0103rei ac\u0163iuni au urcat cu 56% […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[89],"tags":[226,28],"class_list":["post-1904656","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-romania","tag-crawlmanager","tag-zf-ro"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/analyse.optim.biz\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1904656","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/analyse.optim.biz\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/analyse.optim.biz\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/analyse.optim.biz\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/analyse.optim.biz\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=1904656"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/analyse.optim.biz\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1904656\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/analyse.optim.biz\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=1904656"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/analyse.optim.biz\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=1904656"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/analyse.optim.biz\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=1904656"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}