{"id":1752277,"date":"2026-02-04T11:48:12","date_gmt":"2026-02-04T08:48:12","guid":{"rendered":"https:\/\/analyse.optim.biz\/?p=1752277"},"modified":"2026-02-04T11:48:12","modified_gmt":"2026-02-04T08:48:12","slug":"la-inflacion-en-la-zona-euro-cae-al-17-y-se-acerca-a-los-niveles-de-la-pandemia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/analyse.optim.biz\/?p=1752277","title":{"rendered":"La inflaci\u00f3n en la zona euro cae al 1,7% y se acerca a los niveles de la pandemia"},"content":{"rendered":"

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Zona euro<\/a><\/div>\n

La inflaci\u00f3n en la zona euro cae al 1,7% y se acerca a los niveles de la pandemia <\/h1>\n

La debilidad del d\u00f3lar y la contenci\u00f3n de los precios sobrevuelan la reuni\u00f3n del BCE de este jueves <\/p>\n<\/div>\n

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Una mujer comprando en un supermercado en Toledo en enero.<\/span>Ismael Herrero (EFE)<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n<\/header>\n
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\"Manuel<\/span><\/figure>\n
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Manuel V. G\u00f3mez<\/a><\/div>\n
Bruselas –
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La inflaci\u00f3n en la zona euro lleva tiempo perdiendo fuerza. Tanto es as\u00ed que en enero el \u00edndice de precios al consumo (IPC) se ha moderado al 1,7% respecto al mismo mes del a\u00f1o anterior, tres d\u00e9cimas menos que en diciembre, seg\u00fan Eurostat. Para encontrar porcentajes de precios menores hay que retroceder hasta los primeros meses de 2021, cuando la pandemia de la covid-19 segu\u00eda obligando a adoptar restricciones econ\u00f3micas que frenaran los contagios. Otro precedente a tener en cuenta se produjo en septiembre de 2024, cuando el dato de evoluci\u00f3n de los precios fue exactamente el mismo<\/a> que ahora.<\/p>\n

Hay una diferencia entre aquel momento y este. Entonces todav\u00eda hab\u00eda recelos de que los precios repuntaran. Se estaba saliendo de la crisis inflacionaria de 2022 y 2023, y el IPC se resist\u00eda a bajar a la misma velocidad a la que hab\u00eda subido. Tambi\u00e9n estaban vigentes buena parte de las medidas adoptadas por los Gobiernos para suavizar el impacto del encarecimiento de la cesta de la compra para los hogares y de los suministros para las empresas. En el Banco Central Europeo (BCE), tem\u00edan que el final de esas ayudas provocara un repunte de precios. <\/p>\n

Y lo hubo. Pero fue solo de d\u00e9cimas y ese momento ya ha quedado atr\u00e1s. Se percibe en que la inflaci\u00f3n lleva meses anclada a datos que oscilan muy cerca del 2%, d\u00e9cima arriba o abajo. En enero, en cambio, ha ca\u00eddo incluso m\u00e1s: tres d\u00e9cimas por debajo del objetivo p\u00e9treo del BCE. Ese control sobre los precios es el que ha llevado a la presidenta del banco, Christine Lagarde, a hablar de que la zona euro est\u00e1 \u201cen buena posici\u00f3n\u201d. Permite a la m\u00e1xima autoridad monetaria de la UE actuar con m\u00e1s margen<\/a> que otros bancos centrales, especialmente que la Reserva Federal, bajo el fuego de la Casa Blanca para que abarate el precio oficial del dinero. <\/p>\n

No obstante, el margen del BCE se ha reducido en las \u00faltimas semanas. Los precios ya no presionan. De hecho, todos los pron\u00f3sticos apuntan a una inflaci\u00f3n en torno al 2% en 2026 y 2027. Y la econom\u00eda de la zona euro no crece con la fuerza de otras potencias. Adem\u00e1s, un elemento nuevo entra en juego: la debilidad del d\u00f3lar. La depreciaci\u00f3n del billete verde frente al euro encarece las exportaciones europeas<\/a> y castiga, especialmente, a Alemania, un pa\u00eds con un modelo productivo exportador bajo una crisis estructural desde hace a\u00f1os. <\/p>\n

\u201cLas especulaciones sobre una nueva bajada de los tipos del BCE se han intensificado en las \u00faltimas semanas ante la ralentizaci\u00f3n de la inflaci\u00f3n importada, impulsada en parte por la debilidad del d\u00f3lar estadounidense. De hecho, los precios de las importaciones siguen siendo moderados en la actualidad\u201d, apuntan los economistas del servicio de estudios del banco holand\u00e9s ING.<\/p>\n

El principal componente a tener en cuenta es la energ\u00eda, que ha sido clave en la bajada general de la inflaci\u00f3n. Seg\u00fan los datos divulgados por Eurostat, los precios energ\u00e9ticos han retrocedido un 4,1% respecto a lo que se pagaba hace un a\u00f1o. La debilidad del d\u00f3lar abarata las importaciones de materias primas como el petr\u00f3leo o el gas natural, que cotizan en la divisa estadounidense. <\/p>\n

Estos factores a\u00f1aden inter\u00e9s a la reuni\u00f3n que este jueves celebra el Consejo de Gobierno del BCE<\/a>. Nada hace indicar que de este encuentro vaya a salir una rebaja de tipos. Las declaraciones de Lagarde y los miembros del comit\u00e9 ejecutivo no apuntan en esa l\u00ednea, aunque s\u00ed se han o\u00eddo voces, como la del gobernador del Banco de Austria, Martin Kocher, que han dejado caer la idea de mover ficha por la fortaleza el euro. Por eso, crecen las expectativas sobre posibles menciones de Fr\u00e1ncfort al momento del tipo de cambio.<\/p>\n

La ca\u00edda del \u00edndice general armonizado no ha sido la \u00fanica. Le han acompa\u00f1ado la inflaci\u00f3n subyacente, en la que se excluyen los productos en los que los impuestos determinan mucho su precio final (tabaco y alcohol) o los que tienen tarifas m\u00e1s vol\u00e1tiles, como los alimentos frescos y la energ\u00eda, que ha bajado al 2,2%. <\/p>\n

En el an\u00e1lisis por pa\u00edses, se aprecia que el retroceso espa\u00f1ol de cinco d\u00e9cimas en el IPC armonizado ha jugado un papel destacado, pese a que el 2,5% en que cerr\u00f3 enero se sit\u00fae todav\u00eda ocho d\u00e9cimas por encima del dato agregado. Esa rebaja, unida a la de Francia, de tres d\u00e9cimas hasta el 0,4%, e Italia (del 1,4% al 1,2%), compensan el ligero incremento alem\u00e1n, que pasa del 2% al 2,1%. <\/p>\n<\/div>\n

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