{"id":1716998,"date":"2026-02-02T04:30:00","date_gmt":"2026-02-02T01:30:00","guid":{"rendered":"https:\/\/analyse.optim.biz\/?p=1716998"},"modified":"2026-02-02T04:30:00","modified_gmt":"2026-02-02T01:30:00","slug":"y-los-perdedores-con-los-aranceles-de-trump-son-los-estadounidenses","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/analyse.optim.biz\/?p=1716998","title":{"rendered":"Y los perdedores con los aranceles de Trump son…los estadounidenses"},"content":{"rendered":"
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Geopol\u00edtica<\/a><\/div>\n

Y los perdedores con los aranceles de Trump son…los estadounidenses<\/h1>\n

Diferentes estudios muestran que hasta ahora las empresas americanas absorben el alza de costes, si bien el medio plazo los da\u00f1os se pueden ampliar a m\u00e1s pa\u00edses<\/p>\n<\/div>\n

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Contenedores apilados en el puerto de Nueva Jersey (EE UU), en abril de 2025. <\/span>CHARLY TRIBALLEAU (AFP \/ GETTY IMAGES)<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n<\/header>\n
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\"Amanda<\/span><\/figure>\n
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Amanda Mars<\/a><\/div>\n
Madrid –
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Los aranceles, seg\u00fan suelen decir los economistas m\u00e1s reacios, operan como una suerte de impuesto autoinfligido a la poblaci\u00f3n, como la inflaci\u00f3n. La ola arancelaria que lanz\u00f3 Donald Trump en abril de 2025, aquel \u201cD\u00eda de la Liberaci\u00f3n\u201d,<\/a> seg\u00fan el presidente lo bautiz\u00f3, ha hecho buena la premisa. El coste de los grav\u00e1menes a los productos importados ha reca\u00eddo principalmente en el lado estadounidense, bien a costa del margen del beneficios de los comercializadores<\/a> de esos bienes en el pa\u00eds o bien en el bolsillo de los consumidores por el aumento del precio final, seg\u00fan han concluido varios estudios sobre el impacto en 2025 y ha constatado tambi\u00e9n el Fondo Monetario Internacional (FMI). Eso s\u00ed, los efectos de segunda ronda o de medio plazo, sin embargo, pueden asomar a\u00fan la patita. <\/p>\n

\u201cCompatriotas estadounidenses, este es el D\u00eda de la Liberaci\u00f3n.<\/a> El 2 de abril de 2025 ser\u00e1 siempre recordado como el d\u00eda en el que la industria estadounidense volvi\u00f3 a nacer, el d\u00eda en que reclamamos el destino de Estados Unidos, el d\u00eda en que hicimos Am\u00e9rica rica de nuevo\u201d, dijo Trump nada m\u00e1s dirigirse al p\u00fablico en la Casa Blanca. Y poco o casi nada se cumpli\u00f3 de ese imponente inicio de discurso. Para empezar, porque las tasas a la importaci\u00f3n que anunci\u00f3 acto seguido, en dos pizarras de colores, acabaron reducidas o suspendidas, en buena parte por el susto que la deuda p\u00fablica estadounidense se llev\u00f3 en los mercados, ya que los inversores vendieron bonos americanos, impulsando sus rentabilidades, lo que encarec\u00eda la financiaci\u00f3n de la ya de por s\u00ed voluminosa deuda americana.<\/p>\n

Esa es una de las claves por las cuales el choque de los aranceles de Estados Unidos \u2014que se han situado, pese a todo, en su nivel m\u00e1s elevado desde 1932\u2014 no han sacudido a la econom\u00eda global <\/a>tanto como se esperaba en un principio. Aquel d\u00eda Trump comunic\u00f3 un arancel m\u00ednimo base del 10% que se incrementar\u00eda para aquellos pa\u00edses con los que ten\u00eda mayor d\u00e9ficit comercial. Eso se traduc\u00eda en un 20% para la Uni\u00f3n Europea, por ejemplo. Sin embargo, tras meses de negociaciones, en verano Washington y Bruselas alcanzaron el acuerdo comercial que fij\u00f3 un arancel del 15% sobre la mayor parte de productos europeos, salvo aeronaves y algunos productos qu\u00edmicos y agr\u00edcolas, entre otros. La capacidad de adaptaci\u00f3n de las empresas tambi\u00e9n ha resultado fundamental para esquivar el golpe. Un estudio del Center for Economic Policy Research (CEPR) publicado en enero se\u00f1ala que, de abril y agosto, se aceler\u00f3 la reubicaci\u00f3n de parte del comercio exterior estadounidense en favor de otros socios comerciales de la primera potencia, especialmente M\u00e9xico y Canad\u00e1, seg\u00fan los datos de importaciones del US Census Bureau. <\/p>\n

Esa reubicaci\u00f3n de la actividad coincide con el diagn\u00f3stico del FMI. El arancel final medio ha quedado en el 18,5%, por debajo de las primeras previsiones, el sector privado ha redirigido sus cadenas de suministro y el comercio internacional ha continuado \u201cboyante\u201d. \u201cAl final, Estados Unidos es quien est\u00e1 pagando esos aranceles,<\/a> seg\u00fan muestran los datos. Hay que pensar en ellos como un impuesto interno\u201d, dijo el economista jefe del Fondo, Pierre-Olivier Gourinchas, en una entrevista la semana pasada en EL PA\u00cdS. <\/p>\n

Al menos un par de trabajos recientes apuntan en esa misma direcci\u00f3n. El laboratorio de ideas alem\u00e1n Kiel Institute, establece que los importadores estadounidenses han absorbido el 96% de los aranceles, mientras que los exportadores extranjeros asumen el 4% restante. Este estudio se basa en los datos de env\u00edos que cubren 25 millones de transacciones por valor de cuatro billones de d\u00f3lares entre abril y agosto. Los ingresos de aduanas, se\u00f1alan los autores del informe, subieron en unos 200.000 millones de d\u00f3lares en 2025, fueron pagados \u201ccasi por completo por los estadounidenses\u201d. <\/p>\n

Otro documento, elaborado por economistas de Harvard \u2014Gita Gopinath, ex subdirectora gerente del FMI\u2014 y la Universidad de Chicago \u2014Brent Neiman\u2014, destaca la diferencia entre el arancel anunciado y el finalmente efectivo, en buena medida debido a las exenciones que Washington ha incorporado, por ejemplo, en el caso de los ansiados semiconductores. El estudio coincide con Kiel en que el grueso del coste de los aranceles \u2014un 94%, seg\u00fan sus datos\u2014 pas\u00f3 a empresas estadounidenses, un peso mayor que el que asumieron a ra\u00edz de los cruces de aranceles con China en 2018-2019, que fue del 80%, seg\u00fan sus c\u00e1lculos. El gigante asi\u00e1tico refleja muy bien esa reubicaci\u00f3n del flujo comercial: el peso de las exportaciones chinas en el total pas\u00f3 del 22% a finales de 2017 hasta el 12% en 2024 y el 8% en septiembre de 2025.<\/p>\n

Pol\u00edtica fiscal y monetaria<\/h3>\n

El mundo ha seguido avanzando pese a las disrupciones del comercio que ha supuesto esta guerra arancelaria. La econom\u00eda mundial ha contrarrestado la incertidumbre y las tasas con unas pol\u00edtica monetaria y fiscal eminentemente expansiva que, sumada a la inversi\u00f3n tecnol\u00f3gica, ha permitido mantener el crecimiento en el entorno del 3%. Incluso Estados Unidos, animado especialmente por el bum de la inteligencia artificial, ha apretado el acelerador y se coloca como la econom\u00eda m\u00e1s din\u00e1mica para 2026. <\/p>\n

Miguel Otero, investigador principal para Econom\u00eda Pol\u00edtica Internacional del Real Instituto Elcano, advierte de que la repercusi\u00f3n de este tipo de medidas \u201ctarda en traspasar a la econom\u00eda, hay un decalaje\u201d. \u201cA corto plazo puede no notarse un gran impacto, como ocurri\u00f3 con el Brexit, pero los efectos en la inversi\u00f3n y la confianza son claros, hay mucha incertidumbre y esa reindustrializaci\u00f3n de la que hablaba Trump no se ha producido\u201d, a\u00f1ade.<\/p>\n

El ep\u00edlogo sobre los aranceles est\u00e1 por escribir. Las tarifas comerciales se encuentran ahora en el Supremo de Estados Unidos, que debe decidir si la v\u00eda utilizada por la Administraci\u00f3n de Trump para impulsarlas \u2014se ampar\u00f3 en la Ley de Emergencia, de 1977\u2014 puede usarse ahora. Se trata de una de las decisiones m\u00e1s transcendentales para la econom\u00eda del pa\u00eds. El veredicto del mercado, a corto plazo, ya es p\u00fablico. Pero el consenso de los economistas alerta contra el triunfalismo: los aranceles supusieron un lastre compensado por otros factores y los efectos de medio plazo a\u00fan est\u00e1n por dejarse ver.<\/p>\n<\/div>\n

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